La bulle devrait éclater, mais pas avant que les Redditors ne donnent la tête aux investisseurs
Le cours de l’action de GameStop, qui avait chuté régulièrement au cours des cinq années précédentes avant d’entamer une ascension l’automne dernier, a clôturé à un niveau record vendredi après une semaine extrêmement volatile au cours de laquelle les day traders organisés par Reddit ont fait beaucoup de mal aux entreprises d’investissement. -vendre le stock.
La négociation de l’action GameStop à la Bourse de New York a été interrompue à deux reprises vendredi, mais pas avant que le prix n’ait atteint un sommet de 73,09 $. Il a clôturé à 65,01 $, battant le précédent record de 63,30 $ établi le 24 décembre 2007. GameStop a clôturé jeudi à 43,03 $, et lorsque la poussée a commencé la semaine dernière, il était d’environ 20 $ par action.
Que se passe-t-il? Eh bien, au début de septembre, le titre a commencé à sortir du marasme de 5 $ où il était depuis un peu plus d’un an. C’est parce que le magnat de la nourriture pour chiens Ryan Cohen (le fondateur de Chewy, qu’il a vendu 3,35 milliards de dollars en 2017) venait d’acquérir une participation de 10% dans le détaillant de jeux vidéo assiégé. Lui et deux alliés ont depuis rejoint le conseil d’administration de GameStop, et ces postes pourraient aider Cohen à donner suite à son discours difficile sur les priorités de GameStop. Cohen dit que la société basée au Texas doit renoncer complètement à sa concentration continue sur la vente au détail et passer à «une vision axée sur la technologie».
Ce qui se cache derrière la flambée des cours des actions cette semaine, rapporte Ars Technica, est «une énorme bulle de compression». Dans la pratique d’investissement connue sous le nom de vente à découvert, une partie emprunte des actions d’une action et les vend immédiatement au prix actuel du marché; lorsque le prix baisse plus tard (comme un vendeur à découvert parie qu’il le fera), le vendeur à découvert rachète le même nombre d’actions pour les rendre au prêteur – et gagne de l’argent en ayant à rembourser moins que la valeur des actions à la moment de l’emprunt.
Dans ce cas, le cours de l’action GameStop est en hausse, obligeant ces vendeurs à découvert à acheter plus d’actions à un prix plus élevé pour couvrir leurs positions. Cela a mis le cours de l’action de GameStop dans une spirale ascendante, une spirale qui, selon des analystes comme Michael Pachter de Wedbush Securities, se terminera rapidement.
“L’argent intelligent est déjà entré et est probablement sorti”, a déclaré Pachter à Ars.
L’argent intelligent est arrivé il y a plus d’un an, rapporte Motherboard. Une partie est venue d’investisseurs sur le sous-reddit WallStreetBets, une communauté qui se présente comme «Comme 4Chan a trouvé un terminal Bloomberg». Un Redditor a publié des captures d’écran de 2019 d’un achat de 50000 $ d’actions GameStop, lorsque le cours de l’action était inférieur à 1 $.
C’est parce que WallStreetBets (et d’autres) ont pensé que s’ils achetaient à GameStop, les vendeurs à découvert devraient éventuellement couvrir leurs positions ensemble, faisant grimper le prix. “Il n’y a probablement plus d’action originale émise par GameStop sur le marché”, a noté un Redditor. En d’autres termes, GameStop a émis plus d’actions qu’il n’est réellement disponible à l’achat. Une demande plus élevée associée à une offre rare équivaut à un prix plus élevé, bien sûr, et les vendeurs à découvert achetant des actions pour couvrir leurs dettes – ainsi que, bien sûr, l’intérêt des nouveaux investisseurs qui cherchent à court-circuiter les actions – est ce qui motive la demande.
Citron Research est l’un de ces vendeurs à découvert, et vendredi, la firme a déclaré qu’elle ne commentait plus l’action de GameStop car «une foule en colère» en avait fait une action dangereusement volatile, a rapporté Bloomberg. Citron allègue également que ces mécréants ont tenté de pirater le compte Twitter de la société, après que la société ait critiqué l’action mardi, puis planifié un flux en direct sur les réseaux sociaux pour en discuter.
À la fin, GameStop vaut 4,5 milliards de dollars, sa capitalisation boursière la plus élevée depuis la fin de 2015 et 18 fois ce qu’elle valait à la moitié de l’année dernière. $ GME est maintenant en hausse de plus de 1300% l’année dernière et de 245% en 2021. l’avenir de l’entreprise a changé pendant cette période.
– Jeremy C. Owens (@ jowens510) 22 janvier 2021
Le cours de clôture de GameStop vendredi lui a donné une capitalisation boursière de 4,5 milliards de dollars, près de 20 fois plus élevée que ce que valait la société fin juillet. Mais rien de tout cela ne signifie que GameStop s’est réellement rétabli ou s’est sauvegardé en tant qu’entreprise. En effet, son dernier rapport trimestriel sur les résultats, en décembre, montrait des revenus toujours en baisse et des pertes par action en hausse par rapport aux mêmes chiffres un an auparavant.
Au cours des deux dernières années, la société a fermé plus de 750 magasins sur les 5700 emplacements qu’elle avait en 2019. La même année, la société s’est débarrassée de ses hauts dirigeants et a licencié plus de 100 employés de l’entreprise, dans une série de licenciements qui a également vidé le personnel du magazine Game Informer appartenant à GameStop.